螺纹钢震荡将持续永恒

2021年07月21日 • 中药方剂 • 阅读 1

螺纹钢震荡将持续永恒

螺纹钢震荡将持续

乐Pad平板支持Adobe Flash Player 10.1 【建材】  四季度以来,期货市场走势波澜壮阔,但螺纹钢却分外低调,期价始终在元区间震荡。同时,受金融属性影响,螺纹钢期价波动频率和幅度远高于现货,并带来基差的大幅波动,较高时对现货贴水超过300元/吨。在螺纹钢价格波动空间不大的情况下,我们认为后市的投资机会主要来自基差变动。    供需同时减少,供求状况难有改善。自9月初实施节能减排和限电措施以后,我国钢材生产明显受到抑制。而且四季度作为季节性淡季,产量通常较三季度明显回落。在节能减排带动下,预计11、12月产量将继续下降,从而减轻钢材的供应压力。    需求方面,监管层要求商业银行不得再发放平台贷款,受制于资金面限制,预计固定资产投资增速还将进一步放缓。与此同时,房地产市场的政策调控压力越来越大,包括限购令等措施连续出台,房地产成交应声回落。房地产销售面积增速持续回落令市场对后期建筑钢材需求担忧加剧。从供需角度而言,产量与需求同步回落,供需状况难有改善。    成本逐步抬升,为钢价提供支撑。进入11月以来,国产66%铁精粉现货价格超过长协矿到岸价,结束了此前维持数月的倒挂局面。这不仅直接推高钢材成本,而且明年一季度的长协价也将提高。焦炭方面,受上游煤炭价格上涨影响,焦化企业提价需求强烈。但由于议价能力较弱,焦炭价格近期只小幅上涨,后市仍有上涨需求。    而当前钢价能够在成本线附近获得支撑的重要原因是,去库存化异常顺利。11月前三周,螺纹钢社会库存下降近13%。虽然部分原因是贸易商有回笼资金的需求而大量出货,但库存下降速度创全年新高,仍提振了市场人气。    根据以上分析,由于冶炼环节产能持续扩张,螺纹钢越来越趋向于成本定价,而成本中的焦炭议价能力薄弱,铁矿石价格采取季度定价后波动幅度也不大,因此后市螺纹钢价格将在成本附近根据供需变动呈现W形态。并且由于原材料有上涨预期,螺纹钢底部成交价格是逐步抬高的。

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